中国外汇投资研究院：高通胀短期难以改善 美联储加息进程或远未结束

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中国外汇投资研究院金融分析师张正阳表示，美国高通胀的压力持续存在，仍支持美联储官员有关继续加息并在一段时间内维持高利率政策的鹰派论调。

总体上来看，1月美国CPI数据虽呈现下降趋势，但下降步伐开始显示出趋于停滞的迹象，这也意味着物价上涨并不会轻易放缓。从品种来看，食品价格同比增长10.1%，能源价格同比增长8.7%，除去食品和能源，交通服务涨幅也高达14.6%。就业市场也是刺激通胀的关键。虽然美国家庭收入增长预期下降，但就业市场仍然强劲，就业市场的稳定与美联储前期增发货币带来的民众收入叠加对通胀形成冲击，特别是民众的储蓄率上升是关键参数。并且，6%以上的通胀水平在全球范围来看仍然是高通胀，由此观察，美联储加息的步伐不会动摇，在高通胀难以有效缓解的当前，物价涨幅与消费刺激仍存持续攀升可能，美联储加息难以提前中断的前景也将被持续放大。

目前美联储加息的路径并未发生改变，因而美元难以回归贬值周期，美联储为避免美国经济陷入衰退，需要尽可能节制美元升值。